Solana 大涨，资金到底在谁手里？

撰文：Biteye

SOL 近期走强，背后是多家上市公司不断买入，财库储备已达 1711.2 万枚，直接推高价格！

就像比特币 ETF、以太坊 ETF 改写了资金面，Solana 也迎来自己的「持仓洗牌」。

此前我们分析了以太坊持仓结构，这是第二篇主流币的持仓分析。

以太坊的「金主们」是谁，普通人还有机会吗？

01 为什么研究持仓机构很重要？

加密市场节奏很快，那么谁在买？买了多少？谁在卖？抛压集中在哪里？

哪些资金长期锁仓，哪些资金随时可能流出？

这些问题，决定了代币的价格弹性与下一个周期的涨跌空间。

02 质押，占比约 66.9%

Solana compass 的数据显示，SOL 总供应量为 6.10 亿枚。

截至 9 月 16 日，Solana 全网已质押约 4.08 亿枚 SOL，占总供应量的 66.9%。本质上是由质押散户、DeFi 协议、上市公司金库质押、基金会及机构巨鲸共同构成的大盘子。

相比之下 ETH 的质押率只有 40%。这让 SOL 成为加密市场质押率最高的主流公链之一，意味着卖压有限，价格支撑强。

1. 质押格局集中度分析：

质押的验证人格局上也有一些看点，根据 everstake 数据：

前三大验证人 Helius、Binance Staking、Galaxy 合计控制超过 26%，其中 Helius 单独持有 1322 万 SOL（占 9.76%）
其次是 Ledger by Figment、Kiln、Coinbase、Everstake 等多家节点，各自份额在 3–6% 区间

这意味着 Solana 的质押格局呈现出「头部集中 + 长尾分散」：大机构节点影响力显著，但整体上仍维持了一定的去中心化水平，避免了被单一势力完全主导。

⚠️ 备注：下图饼图里的数据主要展示的是头部验证人的分布，并不等于全网 4.08 亿 SOL 的质押总量。

2. DeFi 协议

根据 DeFiLlama 数据，Solana 全网 TVL 价值约 5289 万枚 SOL，不过需要注意的是，其中相当一部分来自 LST 衍生品（如 JitoSOL、mSOL、bSOL），并非都是 SOL。这部分数据也与全网 66.9% 的质押数据存在交叉，不是独立新增的锁仓量。

3. 基金会

Solana 基金会和 Solana Labs 持有的 SOL 主要放在质押账户中，即包含在已质押的 4.08 亿枚 SOL 中，具体占比不详。

4. FTX、Alameda

SOL 的特殊之处在于，有一块「历史遗留盘」，就是 FTX 与 Alameda 的筹码。

在 2020–2022 年 Solana 早期生态建设中，FTX 与 Alameda 是最重要的支持方之一，大规模买入并持有 SOL。2022 年 11 月 FTX 崩盘后，这部分资产被托管，纳入清算程序。它们未来的解锁、拍卖、乃至场外交易，都会影响 SOL 的供需平衡。#p#分页标题#e#

自 2023 年 11 月以来，FTX 与 Alameda 相关质押地址共赎回并转移了 898 万枚 SOL

目前约 418 万 SOL（占比 0.69% ）依旧质押在链上，分期解锁直至 2028。

这部分被市场视作潜在抛压，有可能牵动价格波动。

03 上市公司，占比约 1.59%（未质押部分）

根据 Strategic SOL Reserve 的数据（截至 9 月 16 日），目前已有 17 家实体建立 SOL 财库储备，合计 1711.2 万枚 SOL，占当前总供应量的 2.8%。

在这些持仓中，被质押的 SOL 数量约 740 万枚 SOL，占总供给约 1.2%。

持仓居前的公司：

在总盘子拆分中，这部分只统计未质押的 971 万枚 SOL（约占 1.59%），避免与全网质押重复计算。

04ETF/ETP，占比约 1.73%（未质押部分）

ETP（交易所交易产品），本质上就是在交易所上市的基金份额。以下 ETP 是会直接买入并托管 SOL 现货，然后发行对应的份额在交易所流通的。

1、21Shares ASOL 规模约 15.3 亿美元

2、CoinShares SLNC 规模约 6.99 亿美元